О компании Услуги компании Клиенты и проекты Отрасли Карьера Пресс-центр Контакты

Какие данные нужны для расчета стоимости компании сравнительным подходом

Справочная система «Финансовый директор»

Чем полезно это решение: При оценке стоимости бизнеса сравнительным подходом самое сложное – выбрать сопоставимую компанию и обосновать свой выбор. Если информация о компаниях-аналогах оцениваемого предприятия будет собрана не полностью, правильно определить основные показатели их деятельности не получится, а значит, не удастся корректно рассчитать рыночную стоимость оцениваемого бизнеса. Подробнее о том, где и какую информацию взять для корректного определения рыночной стоимости сравнительным подходом в этом решении.


Преимущества и недостатки: Из преимуществ предложенного решения можно отметить наличие в нем реальных источников информации, используемых на практике при оценке бизнеса сравнительным подходом. Кроме того, важный плюс этого решения - ссылки на другие рекомендации по оценке, которые помогут быстро разобраться не только начинающим оценщикам, но и финансовым директорам при определении рыночной стоимости бизнеса. Значимых минусов не выявлено.


Документы:

  • Положение об управлении рынков капитала <191, 224> 
Автор документа: Максим Кантарович, генеральный директор ООО «СеалСофт» (Sealsoft)
  • Положение по учету и движению основных средств компании «Альфа» <174, 481> 
Автор документа: Сергей Чадин, финансовый директор компании «E5.ру»


Решения по теме:

  • Как оценить стоимость компании сравнительным подходом: порядок действий <172, 4>
  • Как выбрать, рассчитать и скорректировать мультипликаторы <173, 585>
  • Как собрать информацию о сделках с компаниями-аналогами при оценке бизнеса сравнительным подходом <173, 584>
  • Как рассчитать итоговую стоимость бизнеса сравнительным подходом <173, 586>
  • Как оценить стоимость компании по методу чистых активов <173, 54>
  • Как рассчитать ставку дисконтирования для оценки стоимости компании доходным подходом <173, 9>

Сравнительный подход в оценке стоимости бизнеса <Как оценить стоимость компании сравнительным подходом: порядок действий <172, 4> применяется, когда существует достоверная и доступная для анализа информация о ценах и характеристиках объектов-аналогов. При оценке компании этим подходом необходимы:

  • данные о ней самой;
  • информация о предприятиях-аналогах, сопоставимых с оцениваемой компанией;
  • показатели для расчета основных мультипликаторов.


Какие данные о компании необходимы для оценки ее стоимости сравнительным подходом

При определении стоимости бизнеса сравнительным подходом используют внешние и внутренние данные о текущей деятельности оцениваемой компании, в том числе: ассортименте выпускаемых товаров, наличие поставщиков, а также рынках, на которых она работает, положении в отрасли, конкурентах, прошлых сделках, стратегии будущей деятельности, основных рисках и пр.

Источниками внешней информации могут быть послужить упоминания в прессе, сведения о доле и месте на отраслевом рынке, а источниками внутренних данных могут послужить: бухгалтерская отчетность оцениваемой компании за предыдущие периоды (1-2 года), а также на текущую дату оценки, учредительные документы, устав, управленческая отчетность и пр.


По каким данным выбрать компании-аналоги для оценки сравнительным подходом

Для выбора компаний-аналогов при оценке бизнеса сравнительным подходом используют два ключевых источника данных:

  • информация фондового рынка о ценах продаж акций;
  • публичная финансовая отчетность о состоянии предприятий-аналогов;

При реализации сравнительного подхода проводят аналитические мероприятия по выявлению компаний-аналогов и данных о сделках с ними (подробнее об этом см. Как собрать информацию о сделках с компаниями-аналогами при оценке бизнеса сравнительным подходом <173, 584> со слов Как составить список компаний-аналогов для оценки стоимости бизнеса>).

Источники ценовой информации о сделках с акциями компаний-аналогов:

  • официальные бюллетень «Государственное имущество»;
  • база данных о сделках информационно-аналитического портала «Слияния и Поглощения в России»);
  • бюллетени «Рынок слияний и поглощений» информационного агентства АК&М;
  • база данных «MarketPrice» инвестиционной компании – ООО «Инвестиционная оценка Открытие»;
  • электронный архив газеты «Ведомости»;
  • информация о российских компаниях, акции которых являлись объектом сделки (информационные сайты Финам, СКРИН);
  • итоги опросов ведущих специалистов оцениваемой компании и внешних экспертов.

Когда вся информация проработана, составляется список компаний-аналогов. Из этого списка можно выбрать компании, наиболее соответствующие оцениваемому предприятию сразу по нескольким критериям (подробнее о том, как это сделать см. Как собрать информацию о сделках с компаниями-аналогами при оценке бизнеса сравнительным подходом <173, 584> со слов Для включения в «короткий» список важно, чтобы вид деятельности аналога и география>) . Если аналог сопоставим с оцениваемой компанией, то его данные можно использовать для расчета мультипликаторов (подробнее об этом см. Как выбрать, рассчитать и скорректировать мультипликаторы <173, 585>).


По каким данным определяют основные мультипликаторы для оценки бизнеса сравнительным подходом

Величина мультипликаторов <175,11> отражает уровень финансовой успешности компании и представляет собой соотношение ее рыночной стоимости и одного из показателей деятельности, например, прибыли, чистых активов, дивидендных выплат, выручки от реализации и пр. (подробнее об этом см. Как выбрать, рассчитать и скорректировать мультипликаторы <173, 585> со слов Таблица. Распространенные ценообразующие показатели и соответствующие мультипликаторы>). Поэтому для расчета мультипликаторов в рамках оценки сравнительным подходом предстоит определить:

  • рыночную стоимость сопоставимых компаний-аналогов <см. Как собрать информацию о сделках с компаниями-аналогами при оценке бизнеса сравнительным подходом <173, 584 со слов Формула 2. Расчет стоимости собственного (акционерного) капитала компании-аналога>. Ее рассчитывают на основании публичных данных о сделках этих предприятий – аналогов (подробнее о том, где взять необходимую информацию для расчета см. По каким данным выбрать компании-аналоги для оценки сравнительным подходом <см. выше со слов Источники ценовой информации о сделках с акциями компаний-аналогов>);
  • показатели их деятельности (прибыль, выручку от реализации, стоимость чистых активов и т.д.) по состоянию на дату оценки. Эти показатели также можно найти в публичных информационных базах<см. выше со слов Источники ценовой информации о сделках с акциями компаний-аналогов>, сайтах компаний-аналогов (подробнее о том, как найти эти показатели см. Как выбрать, рассчитать и скорректировать мультипликаторы <173, 585>).

На практике используют два типа мультипликаторов: интервальные и моментные.

В составе интервальных, может быть, к примеру, соотношение рыночной стоимости <см. Как выбрать, рассчитать и скорректировать мультипликаторы <173, 585> со слов Какие показатели стоимости использовать при расчете мультипликаторов> и:

  • чистой прибыли;
  • денежного потока;
  • дивидендных выплат;
  • выручки от реализации.
А в числе моментных - соотношение рыночной стоимости и:

  • балансовой стоимости активов;
  • чистой стоимости активов (собственного капитала).

Источник: Пресс-служба АКГ «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ», ФСС «Финансовый директор»

15.01.2015

Контактное лицо

Пашкевич Александра

Пашкевич Александра

Маркетолог +7 (495) 740 16 01 pashkevich@delprof.ru

Подписаться на новости

Заполняя форму, Вы принимаете условия Политики в области персональных данных

Заполните краткую форму для получения коммерческого предложения

Представьтесь, пожалуйста *

Ваш e-mail *

Ваш телефон

Введите текст сообщения *

Защитный код *

Заполняя форму, Вы принимаете условия Политики в области персональных данных

Заказ обратного звонка

Заполняя форму, Вы принимаете условия Политики в области персональных данных

Обратная связь

Проверочный код второй раз

Представьтесь, пожалуйста
 
Ваш e-mail *
 
Введите текст сообщения *  
   
Защитный код *
 
  Отправить

Авторизация