*
О компании Услуги компании Клиенты и проекты Отрасли Карьера Пресс-центр Контакты

Нефть по 60: тренды глобального рынка

Журнал «Нефть и Капитал»

Президент России Владимир Путин 28 ноября, выступая на форуме «Россия зовет», заявил, что цена нефти в районе $60 за баррель – абсолютно приемлемая величина. Издание «Нефть и Капитал» обратилось в АКГ «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ» с рядом вопросов, касающихся мировых трендов нефтяного рынка и их влияния на российскую экономику. На вопросы ответил Старший партнер Группы Армен Даниелян.


Фьючерсы на нефть сегодня торгуются уже в районе 57 долларов за баррель. Что, на ваш взгляд, послужило основной причиной падения цены на нефть осенью этого года?

Основная причина падения мировых нефтяных цен, конечно, заключается в росте добычи нефти странами ОПЕК, наряду с увеличением коммерческих запасов в США. Например, в конце ноября Саудовская Аравия показала рекордный за всю историю уровень добычи в объеме 11,1-11,3 млн. баррелей в сутки. И хотя Президент США Дональд Трамп, приписал заслуги в текущем падении цен на свой счет: «Я позвонил им, и они позволили нефти течь…». Но мы склонны считать текущее падение цен на нефть лишь коррекцией к среднесрочному повышательному тренду. Поэтому, если в ближайшие одну-две недели нефть марки Brent (а нефть марки Urals торгуется с дисконтом к Brent) не будет пытаться пробить уровень 55 долларов за баррель, то возврат цен к росту станет более вероятен.

Действительно ли падение цены нефти в долгосрочном периоде ниже 60 долларов не будет критичным для бюджета и социальных обязательств страны?

Базовый вариант бюджета на 2019 год выстраивался исходя из цены на нефть 63,4 доллара за баррель. Следует учитывать, что в расчете бюджетных показателей принимается не одномоментная, а средняя за 2019 год цена на нефть, на которую текущее падение может и вовсе не оказать влияния. При условии, что текущее падение не сломит уже сложившегося среднесрочного растущего тренда. Но если все-таки нефть продолжит движение к отметкам 40-43 долларов за баррель, т.е. к среднегодовой цене Urals 2016 года, составлявшей 41,9 долларов за баррель, то это уже потребует реализации консервативного сценария федерального бюджета, предусматривающего рост ВВП лишь в пределах 1%.


Будет ли Минфин исполнять бюджетное правило и далее, если цена нефти надолго закрепится на уровне 60 и ниже?

Происходящее падение цен и возможная попытка нефти марки Brent протестировать уровень в 55 долларов за баррель уже в краткосрочной перспективе, пока не способны сломить стремление рынка к росту. Длительного нахождения цен на низких уровнях мы не ожидаем, так как фундаментальные факторы растущего спроса на нефть не могут долго игнорироваться рынком. Поэтому пока исполнению бюджетных обязательств на будущий год ничего не угрожает.

В 2016 году мы уже пережили более серьезное снижение цен на нефть, сопровождающееся лавиной антироссийских санкций. Сегодня настроение к ужесточению санкций со стороны европейских стран постепенно меняется, а США не оказывают настолько существенного влияния на нашу экономику, чтобы как-то сломить ее «в одиночку». Поэтому 2019-2020 годы должны быть периодом относительной стабильности геополитических рисков, и даже возможное закрепление цен на Urals на уровне ниже 60 долларов за баррель не будет серьезной угрозой для исполнения бюджета.


Нефть сортов WTI торгуется сейчас (фьючерсы) по цене около 51 доллара и тоже имеет тенденцию к снижению. О чем это говорит?

Тренды и колебания цен WTI и Brent практически совпадают, что свидетельствует о хорошей корреляции котировок. Однако разница в ценах WTI и Brent составляет почти 9 долларов, что является очень высоким уровнем, который держится уже длительное время. Причиной такого высокого спрэда в котировках является явная нехватка трубопроводных мощностей, которая ограничивает поступление на рынок нефти марки Brent и не дает котировкам обвалиться. Ввод новых трубопроводных мощностей ожидается лишь с середины следующего и до конца 2020 года, поэтому в ближайшей перспективе разрыв между ценами WTI и Brent будет сохраняться высоким. А учитывая, что нефть WTI уже почти исчерпала резерв для коррекции, на рынке цен мы ожидаем скорого разворота к росту.


Есть мнение, что рынок спот совсем рассинхронизировался с фьючерсным рынком, и каждый из этих рынков существует в своей реальности и уже не отражают реальное состояние дел. Так ли это?

Рассинхронизация фьючерсного и спотового рынков связана с тем, что нефтяные фьючерсы притягивают интерес биржевых спекулянтов, не заинтересованных в торговле реальной нефтью. Например, сейчас, когда рынок акций США значительно перегрет, а европейские фондовые рынки пока не имеют фундаментальных причин для роста, спекулятивный капитал ищет другие направления для выгодных инвестиций. Сырьевые рынки всегда считались привлекательными для спекулятивных инвесторов, благодаря их высокой ликвидности и возможности вмещать крупные капиталы.

Текущая высокая волатильность нефтяных цен как раз свидетельствует о росте активности биржевых спекулянтов. Например, продолжающиеся попытки американского фондового рынка обновить максимумы начала года остаются безуспешными, что приводит к перетоку средств на смежные рынки, в том числе на фьючерсный нефтяной рынок.

В то время как на цены на спотовом рынке в большей мере оказывает влияние спрос и предложение реальных покупателей и продавцов. Поэтому в период большого притока спекулятивного капитала мы можем наблюдать высокую рассинхронизацию рынков. И это служит еще одним подтверждением того, что текущее падение нефтяных цен лишь техническая коррекция к растущему тренду.


Источник: Пресс-центр АКГ «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ», журнал «Нефть и Капитал»

Армен Даниелян, Старший партнер. Директор по стратегическому развитию АКГ «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ», 30.11.2018

Армен Даниелян

Армен Даниелян

Старший партнер. Директор по стратегическому развитию АКГ «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ»

Другие публикации автора

ЦБ будет проверять банки тайно

Регулятор, банки и черные списки - что поменялось в системе?

Рубль продолжает падение, чего ждать от телеком-рынка?

Новые права банков в блокировке средств клиентов

Анонимность вне закона: запрет на продажу банковских продуктов «на предъявителя»

Двухуровневая реабилитация банковских клиентов: новый механизм

Кредитные организации могут не успеть подготовиться к обмену налоговыми данными

Прогноз основных макроэкономических показателей на 2018 год

Рост объемов ипотечного кредитования

Федеральная антимонопольная служба раскроет банкам списки недобросовестных поставщиков

7 шагов, если у Вашего банка отозвали лицензию

Закон №115-ФЗ: по каким причинам банк может заблокировать карту

Может ли криптовалюта стать источником финансирования?

Криптовалюты: инвестиции vs. спекуляции

Какие макропоказатели помогут заранее узнать о завершении кризиса

Как понять, стоит ли менять аудиторскую компанию, с которой Вы работаете

Банки vs. клиенты: проверка благонадежности и отказы в обслуживании

Росфинмониторинг дал право банкам блокировать проведение операций по «подозрительным» исполнительным листам

Как разработать модель профессиональных компетенций для сотрудников-экономистов

Доверие МСБ к банковскому сектору: благодаря или вопреки

Где брать показатели, которых обычно не хватает для оценки инвестиционных проектов

С чем связано сокращение числа внеплановых проверок российских банков

Прогноз по месяцам – какой будет экономика и финансовая среда в 2017 году

Рынок cотовой связи в 2017 году: тренды, перспективы

Выпуск сотовыми операторами банковских карт: цели и выгода

Выбор обслуживающего банка

Как избрание Дональда Трампа скажется на экономике России

Основные тенденции на рынке налогового консалтинга в уходящем году

Выявление альтернативных схем обналичивания денег через компании розничной торговли

Активы китайских банков – долгосрочен ли тренд охлаждения взаимоотношений с Россией?

О выпуске МТС собственного аналога Skype – MTS Connect

ПМЭФ-2016: обсуждения, инвестпроекты, итоги

Современные банковские технологии: основные тренды и проблематика

Розничный кредитный портфель российских банков

Ситуация в банковской сфере в 2016 году. Тенденции и прогнозы

Есть ли будущее у «Скайлинка»: чего ждать абонентам мобильного оператора

Развитие «Газпрома» на европейском рынке

Мультиканальные продажи финансовых услуг

Насколько реальна переориентация российской экономики на Азию

Полимеры и их роль в современной промышленности и строительстве

Эволюция розничного банкинга

Новые вызовы для операторов сотовой связи: изменения в структуре потребления услуг

Технологические новинки в финансовой сфере

ЦБ отправит в банки ревизоров для борьбы с хищением денег россиян

Рынок денежных переводов – стратегические партнерства

Судьба биткоинов в России

Перспективы «санкционной войны» с Турцией

Массовый отзыв лицензий у банков: стоит ли ожидать второй волны?

Зачем банкам нужны инновации

Инвестиции в логистические центры. Каков вектор рынка на юге России?

Путешествие биткоина в Россию

Государственная поддержка малого и среднего бизнеса: теория и практика

Безопасность онлайн-платежей в фокусе ведущих мировых корпораций. Новые технологии против кибер-мошенничества

Изменение ключевой ставки Банка России: причины и последствия для российской банковской системы

Перспективные сферы для бизнеса

Правительство РФ не намерено замораживать обслуживание российского долга перед ЕС и США

Новый конкурент на рынке платежных сервисов: сможет ли Misrosoft преуспеть в бесконтактных платежах и каковы перспективы данного сервиса в России?

Проблема клиенториентированности российских банков. Как получить и удержать лояльного клиента?

Перспективы внедрения биткоинов в России

Новый антикризисный мораторий ЦБ РФ – смогут ли крупные акционеры спасти банки?

Оптимизация HR-бюджетов 2015 как реакция бизнеса на кризисные явления 2014 года. Опрос экспертов от портала Банки.ру

Мнение Члена правления Группы о том, как протекает экономический кризис в российских регионах

Механизм дружественного оздоровления банков. Комментарий Члена правления Группы

Банковская система РФ в условиях сохранения санкций в 2015 году

Член правления АКГ "ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ" (GGI) - О смене аудитора российским газовым монополистом компанией Газпром

Банкинг России: есть ли перспективы? Комментарий Члена правления АКГ «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ» (GGI)

Первые в России стандарты по тематике «Наилучшие доступные технологии». Мнение Члена правления АКГ «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ»

Группа «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ» (GGI) для журнала «Расчет» – о девальвации рубля, нефтяных ценах и перспективах грядущего кризиса

ЦБ объявил войну основной схеме ухода от налогов. Точка зрения Члена правления АКГ «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ» (GGI)

«Зеленые» нововведения для российской промышленности. Мнение Члена правления АКГ «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ» (GGI)

Группа «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ» (GGI) для Российской газеты – о покупательском спросе и перспективах рынка торговой недвижимости

Группа «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ» (GGI) для Российской газеты – о перспективах российского рынка фастфуда

Перспективы развития химической отрасли России

Комментарий Директора по маркетингу АКГ «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ» к рейтингу маркетинговых идей российских банков

Законопроект минпромторга "О промышленной политике". Комментарий А. Даниеляна

Законопроект Минфина от 18.03.2014 о деофшозирации. Комментарий А. Даниеляна

Рынок коммерческой недвижимости в России: состояние, тенденции, перспективы

Член правления АКГ «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ» дал интервью Российской газете

Директор по маркетингу АКГ "ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ" прокомментировал рейтинг маркетинговых идей

Директор по маркетингу АКГ "ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ"(GGI) оценил маркетинговые идеи банков

Директор по маркетингу АКГ "ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ" прокомментировал статью на сайте АРБ от 05.06.2014

Комментарии Директора по маркетингу АКГ "ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ" от 30.04.2013

Комментарии Директора по маркетингу АКГ "ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ"

Контактное лицо

Пашкевич Александра

Пашкевич Александра

Маркетолог +7 (495) 740 16 01 pashkevich@delprof.ru

Подписаться на новости

Заполняя форму, Вы принимаете условия Политики в области персональных данных

Заполните краткую форму для получения коммерческого предложения

Представьтесь, пожалуйста *

Ваш e-mail *

Ваш телефон

Введите текст сообщения *

Защитный код *

Заполняя форму, Вы принимаете условия Политики в области персональных данных

Заказ обратного звонка

Заполняя форму, Вы принимаете условия Политики в области персональных данных

Обратная связь

Проверочный код второй раз

Представьтесь, пожалуйста
 
Ваш e-mail *
 
Введите текст сообщения *  
   
Защитный код *
 
  Отправить

Авторизация